Volatilidade do gás natural europeu em meio a interrupções no fornecimento do Oriente Médio

O cenário energético europeu entrou em um período de forte volatilidade após interrupções sem precedentes na cadeia de fornecimento do Oriente Médio. Na segunda-feira, a QatarEnergy interrompeu a produção em sua instalação de GNL de Ras Laffan e nas operações associadas em Mesaieed após relatos de ataques de drones iranianos direcionados a esses complexos industriais. Ras Laffan, responsável por aproximadamente 20% da oferta global de gás natural liquefeito (GNL), implementou uma paralisação preventiva por motivos de segurança.

Como consequência, o benchmark holandês TTF (TTF1!) registrou uma forte disparada, com os preços chegando a €62,10 por megawatt-hora antes de recuar para os níveis atuais.

Restrições de oferta e força maior 

A QatarEnergy declarou oficialmente força maior em suas entregas de GNL. Essa cláusula jurídica permite que a empresa suspenda obrigações contratuais devido a circunstâncias extraordinárias fora de seu controle. Avaliações posteriores confirmaram que não houve danos físicos significativos à infraestrutura.

Tensões geopolíticas no Estreito de Ormuz

A suspensão da produção é agravada por sérios desafios logísticos no Estreito de Ormuz. Essa passagem marítima crítica tornou-se cada vez mais difícil de ser navegada com segurança por navios-tanque em meio ao aumento das tensões regionais. Participantes do mercado agora avaliam o potencial de uma interrupção prolongada. Analistas do Goldman Sachs observaram que uma paralisação de um mês no transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz poderia mais que dobrar os preços do gás na Europa, com algumas estimativas apontando para uma alta de até 130%.

Pressões sobre os estoques regionais

O momento dessa interrupção é particularmente sensível para os mercados europeus. Os estoques regionais de gás estão atualmente em níveis significativamente abaixo da média para esta época do ano. A Europa precisa competir com compradores asiáticos para garantir volumes alternativos de GNL antes do próximo período de reabastecimento de verão. Historicamente, essa competição tende a elevar os prêmios de preço. O ambiente atual já fez com que os contratos de verão na Europa passassem a ser negociados com prêmio sobre os futuros de inverno, algo que normalmente desencoraja a injeção de gás nos estoques.

Análise técnica: Futuros de gás natural Dutch TTF (TTF1!)

Avaliação intradiária: intervalo de 4 horas

Após o salto explosivo para €62,10, o gráfico de 4 horas mostra um recuo acentuado de aproximadamente 20% do movimento. O suporte imediato está localizado em €45,50, com uma confluência mais forte próxima ao nível de retração de Fibonacci de 61,8% em €41,20. O RSI arrefeceu após atingir níveis extremos de sobrecompra e agora apresenta divergência altista, sugerindo que a pressão vendedora pode estar diminuindo e que um período de consolidação ou recuperação moderada pode se desenvolver nas próximas sessões.

Tendência de curto prazo: intervalo diário (1D)

Os futuros de gás natural Dutch TTF registraram um rompimento parabólico violento no início de março de 2026, saltando da faixa média de €30 para cerca de €62,50 intradiário. O preço superou decisivamente toda a MA Ribbon e confirmou uma grande reversão de tendência com forte impulso do MACD e RSI próximo de 70. A oscilação de 20% na terça-feira formou um clássico padrão de exaustão tipo shooting star após volume modesto, deixando um amplo espaço acima da ribbon e favorecendo uma reversão à média de curto prazo para a faixa de €47–43. No entanto, um fechamento acima de €52 manteria a pressão compradora ativa, com potencial de avanço para €57–62.

Perspectiva de médio prazo: intervalo semanal (1W)

O gráfico disparou +54,7% nesta semana, rompendo a tendência de baixa local e avançando muito acima da EMA Ribbon, com MACD tornando-se fortemente altista e RSI em 71 (sobrecomprado). O preço parou exatamente na resistência definida pelo candle semanal de 10 de fevereiro de 2026 (~€59), formando um longo pavio superior acima desse nível antes de rejeitar fortemente e passar a oscilar abaixo dele. Combinado com a reversão observada no gráfico diário, espera-se uma correção de curto prazo em direção à região de €43–44 (EMA). Ainda assim, uma escalada adicional no Oriente Médio poderia reabrir potencial de alta visando novamente €59+ nos próximos candles semanais.

Interconectividade do mercado global 

O impacto da paralisação no Catar vai além das fronteiras europeias. O Egito teria buscado cargas adicionais de GNL após o fechamento temporário do campo de gás Leviathan, em Israel. Além disso, a Turquia pode registrar aumento na demanda por GNL no mercado spot caso os fluxos de gasodutos provenientes do Irã sofram interrupções. Os participantes do mercado continuam monitorando a duração das operações militares na região, já que o tempo de duração da interrupção permanece sendo a principal variável para a formação de preços nas próximas semanas.